アップルは iTablet でギャップをどう埋めるか

［Apple Tablet – Jesus Diaz］

投資家向けの Barrons がアップルタブレットの話題をとりあげている。

iPod touch と MacBook の間のギャップ（400 ドル～1000 ドル）を埋める iTablet の可能性についてウォール街もようやくまともに取り上げるようになったというのだ。

Barrons.com: “How Apple Could Fill a Void in Its Year of the Tablet” by Eric J. Savitz: 14 December 2009

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直販か補助か

タブレットに関してキーとなる問題は、そのような機器をマックや iPod と同じように消費者に直接販売して、インターネットへの接続はユーザーに任せるということにするか、それとも iPhone のようにキャリアに任せて、ワイヤレス接続のデータ利用契約をしたものには安い価格で端末を提供する補助方式をとるかということだ。

[...] A key question for the Tablet is whether it treats the device like a Mac or an iPod and sells it directly, leaving the consumer to worry about connectivity, or if it goes the carrier route as it did with the iPhone and targets a subsidized model with cheaper prices for consumers who sign on for wireless data plans.

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Verizon Wireless の可能性

キャリア方式には興味をそそられる点がいくつかある。そのひとつは、Verizon Wireless と新たな関係を持つチャンスをアップルに与えることだ。米国においてはこれまで AT&T が iPhone 独占的キャリアであったため Verizon はアップルのエコシス
テムから完全に除外されていた。AT&T のワイヤレスネットワークは iPhone ユーザーのデータ利用でアップアップだという不満が多い。特にニューヨークやサンフランシスコがそうだ。それを考えれば、タブレットについても AT&T の独占的立場を望む利用者が多いとは思えない。先週 AT&T は iPhone ユーザーにデータ利用を逓減（ていげん）させるインセンティブを計画中だと発表している。

There are reasons to be intrigued about the carrier approach. For one thing, it offers Apple the perfect way to launch a relationship with Verizon Wireless, which so far has been shut out of the Apple ecosystem by AT&T’s (T) position as the exclusive U.S. carrier for the iPhone. I don’t think anyone would be keen on seeing AT&T get an exclusive on the Tablet, given complaints that the carrier’s wireless network has been overwhelmed by the heavy data usage by iPhone customers, particularly in New York and San Francisco. AT&T last week said it plans to offer incentives for iPhone users to consume less data.

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実売価格を 400～600 ドルに抑える

アップルが 2010 年には Verizon からも iPhone を出すだろうという憶測が絶えない。先週 Piper Jaffray のアナリスト Gene Munster は 70% の確率でそうなる可能性があると述べた。しかし Verizon のネットワーク規格は AT&T とは異なっており、iPhone がきちんと利用できるようになるにはしばらく時間がかかると思われる。しかしデータ中心のタブレットとなるとそうではない。だからタブレットの方が先になると思われる。もしそうなら、そしてアップルが Verizon と独占契約を結ぶなら、Verizon はタブレットの実際価格に対して相当部分を補助することができるだろう。BMO Capital のアナリスト Keith Bachman は先週のレポートで、タブレットの価格は 700～800 ドルだが、１台当り 200～300 ドルの補助をすることによって最終的な実売価格を 400～600 ドルの範囲に抑えることができるだろうと述べた。そうなればタブレットの価格はＥブックリーダーやネットブックよりは高いが、ローエンドの Macbook よりは安い価格に設定することが出来ることになる。

There has been steady speculation that Apple will launch a Verizon version of the iPhone in 2010; Piper Jaffray’s Gene Munster said last week he thinks there is a 70% chance of that. But with Verizon on a networking standard different from AT&T’s, it could take some time to fine-tune a Verizon iPhone. That should be less true with a data-centric Tablet, which I’d bet will come first. If so, and if Apple agrees to an exclusive deal, Verizon could offer a substantial subsidy to the real cost of the device. Keith Bachman, an analyst with BMO Capital, asserted in a report last week that the device is likely to sell for $700 to $800, but that a subsidy of $200 to $300 per unit could bring the end-market price down to the $400-to-$600 range. That would put the tablet’s price above e-book readers and netbooks but below low-end Macbooks.

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ほかにも競争相手が

iTablet がこのカテゴリーで唯一のものではない。マイクロソフトの Windows 7 はタッチスクリーンをサポートしており、2010 年には Windows ベースのタブレットがどっと登場するものと思われる。しかし MP3 プレーヤで iPod が、スマートフォンで iPhone がそうであったように、ここでもアップルがパイオニアでありつづけるだろう。

The iTablet will not be alone in the category; Microsoft’s (MSFT) Windows 7 has touch-screen support, and you can expect to see a host of Windows-based tablets emerge in 2010. Apple, though, is likely to be the pioneer, as it was with iPods in MP3 players and the iPhone in smartphones.

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タブレットはほんとうに売れるか

アップルが部品メーカーに対して生産ピッチを２月にも 100 万ユニットに上げるようにといったというレポートが先週あった。重要なことは、このような新しいカテゴリーの製品がほんとうに売れるかどうかという点だ。iPhone は携帯電話マーケットを一変させたが、Apple TV セットボックスは真の利用者を掴みあぐねて科学的実験に終わっている。

There were reports last week that Apple was advising component suppliers to gear up to produce a million units a month as soon as February. The real question is how well this new category of gizmo will sell; whereas the iPhone has changed the face of the mobile-handset market, the Apple TV set-top box remains a science experiment in search of an audience.

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タブレット如何で株価 200 ドルも

アップル株の保有者にとって 2010 年は期待できることがいろいろあるが、最大のミステリーはタブレットだろう。ユーザーを掴むことができれば夥（おびただ）しい数売れて、2011 年には GAAP［一般会計原則］予測で１株当り利益が 10 ドル以上になるだろう。目下株価は底値の倍以上、200 ドルを僅かにに切るところで、時価総額は 1750 億ドルというところだが、もしシナリオどおりなら１株当り利益の 20 倍（即ち 200 ドル）も十分現実味を帯びてくる。

There are other things for Apple holders to look forward to in 2010, but the tablet is the real mystery. If it catches on, Apple could sell them by the zillions and drive consensus estimates for GAAP (or generally accepted accounting principles) earnings for fiscal 2011 north of $10 a share. While the stock has doubled off the bottom, and now hovers a hair below $200, with a market cap of $175 billion, Apple in that scenario actually looks reasonably priced at about 20 times earnings per share.

ということでネットブックよサヨウナラ、アップル iTablet よコンニチハ、というわけ・・・［注：Naughts、2000 年の 00 とノート（ネットブック）がかけてある］

So goodbye, Naughts. And hello, Apple iTablet.

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投資家向けだけあって、キャリア方式の補助（インセンティブ）でタブレットの値段が手頃なところに落ち着くだろうというところがおもしろい。

ウォール街もタブレットをまともに取り上げ始めたということか・・・

★ →［原文を見る：Original Text］

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